河北首家上市券商来了!财达证券IPO申请获批 拟发5亿股!国资合计持股超七成

  河北省将诞生首家A股上市券商

  证监会官微3月26日晚间披露,于近日核准了4家企业的首发申请,分别为宁波德业科技股份有限公司,山东百龙创园生物科技股份有限公司,财达证券股份有限公司,东瑞食品集团股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

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  其中,财达证券成功获得核准,将成为A股第41家上市券商,这也是河北省首家上市券商。此次财达证券拟发行不超过5亿股股票,占发行后总股本的15.41%。此次募集资金将全部用于补充营运资金。

  年初至今,券商板块持续调整,券商指数下跌逾13%,上证指数整体跌幅仅为1.58%,部分上市券商的静态PB估值回落至底部区间。天风证券近日发布研报认为,券商有望迎来业绩与景气度的向上拐点,估值提升的空间显著。

  河北省首家上市券商将归位

  财达证券上市申请获核准,将成为河北省首家完成上市的券商。此外,该券商的国资背景,亦不容忽视。

  财达证券此前披露的招股书显示,河北省国资委通过控股股东唐钢集团间接持有财达证券38.35%股权,通过国资运营间接持有公司16.09%股权,通过河北港口间接持有公司12.39%股权,通过河钢控股间接持有公司2.27%股权,通过河北建投间接持有1.46%股权等等,合计间接持有财达证券71.86%股权,是财达证券实际控制人。

  公开信息显示,财达证券早在2016年就已经正式进入A股筹备。当年9月份,中信建投证券向河北证监局报送了财达证券的辅导备案登记材料。三年后,财达证券的IPO材料获得证监会接收。2020年12月份,证监会通过了财达证券的首发上市申请。

  在该公司首发过会问询中,发审委主要关注资管业务违约问题、股权质押回购余额大、报告期业绩波动、经纪业务占比较高且地域集中等问题。

  发审委关注到,财达证券的经纪业务客户主要为个人客户,且净佣金率高于同行业平均水平,报告期经纪业务净佣金率呈现逐年下滑趋势。对此,发审委要求说明财达证券净佣金率显著高于同期市场平均水平的原因及合理性,区域集中度高是否对持续经营能力产生重大不利影响等。

  机构:券商估值提升的空间显著

  2020年是券商大年,据证券业协会此前披露的证券公司2020年度经营数据,证券行业全年实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%;实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%。

  不过,财达证券2020年上半年利润水平有所下降。财达证券2020年1-6月实现营业收入10.56亿元,同比增长7.63%;实现净利润2.09亿元,同比下滑46.00%;实现扣非净利润2.18亿元,较去年同期降幅为43.98%。

  为何报告期内业绩增长不利,这也是监管较为关注的问题。财达证券解释称,在2018年市场低迷后,2019年上半年市场上涨使得公司信用业务担保物价值回升,同时部分原计提减值准备的股票质押客户补充担保物,原于2018年底计提的减值准备于2019年上半年转回。将上述原因剔除后,财达证券净利润预计同比增加15.09%,扣非后净利润预计同比增加18.62%,主要系受益股票市场成交量较上年同期增加较大。

  此外,财达证券也表示,今年由于公司个别股票质押客户自身原因并叠加新冠疫情影响出现违约,信用担保物价值下跌,公司预期损失上升,造成公司2020年上半年信用减值损失金额较大,对公司业绩水平造成一定不利影响。2020年上半年,财达证券计提信用减值损失金额为2.65亿元,其中买入返售金融资产减值损失2.6亿元,主要是因为公司部分股票质押回购交易客户担保股票价格下跌较大。

  不过,招股书披露,财达证券的质押规模已经逐年减少,且公司己收紧股票质押业务额度,严把股票质押项目准入关,从源头上减少股票质押风险,并适当下调质押利率以降低违约风险。

  另外值得注意的是,财达证券营业部也主要集中在河北省,且经纪业务是公司营收的主要来源。2017- 2019年和2020年1-6月,财达证券证券经纪业务分部收入分别为78,272.91万元、55,537.61 万元、67,151.61 万元和39,717.13万元,占营业收入的比例分别为53.27%、38.02%、 37.03%和37.59%,公司预计未来一段时期证券经纪业务仍将是本公司主要的收入来源,这也是该券商在风险提示部分披露的内容。

  中国证券业协会信息显示,2019年,财达证券总资产排名第51位,净资产排名56位,营业收入排名第52位,净利润排名第38位,各项业绩指标均处于中等水平。

  年初至今,券商板块持续调整,券商指数下跌逾13%,上证指数整体跌幅仅为1.58%,部分上市券商的静态PB估值回落至底部区间。天风证券近日发布研报认为,券商有望迎来业绩与景气度的向上拐点,估值提升的空间显著。

  该研报认为,在2020年4季度市场景气度较佳的背景下,券商计提的信用减值损失是基于审慎的原则,四季度或将是上市券商业绩的低点。年初至今,沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规模等行业核心指标仍维持高位,认为上市券商1季度业绩或将迎来反转。同时,券商板块整体估值处于历史低点,或已过度反应前期的悲观预期。与券商板块持续下跌同时,热门券商ETF资金呈现显著的逆市加速流入趋势。

(文章来源:券商中国)

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