千亿张坤首度“露面” 调研这家A股公司 啥信号?涨停引来2家机构入局 新买点正在赶来?

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  明星基金经理张坤可能要出手了?

  A股上市公司国际医学最新披露的调研信息显示,易方达基金经理张坤在3月23日以电话会议的形式参与公司的调研,在调研结束后不久的3月26日,国际医学强势收于涨停,龙虎榜数据显示有两家机构专用席位买入。

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  此前有基金公司人士向券商中国记者表示,基金公司的调研一般也包括持仓股票的竞争对手,通过对竞争对手的评估以更好的了解所持股票。国际医学此前未出现在张坤所管基金的核心持股名单中,从张坤的持仓信息看,吸引这位明星基金经理亲自参加国际医学电话会议,很大可能是因为国际医学正在试运行的新增长点——辅助生殖行业,该试点业务与张坤重仓的一只港股股票构成竞争。

  张坤出手国际医学?

  明星基金经理张坤的市场号召力,非同凡响。茅资产的代表、掌管千亿资金的“公募一哥”张坤,在经历近期的非议之后终于现身。

  A股上市公司国际医学最新披露的调研信息显示,易方达基金经理张坤在3月23日以电话会议的形式参与公司的调研。在国际医学公司召开电话会议的当日,国际医学的股价高开低走,23日收盘跌1.43%,24日收盘跌0.09%,25日收盘价与24日持平,3月26日国际医学盘中股价一路上扬,最终封于涨停。截至3月26日,国际医学的市值为294亿。

  上述信息显示,张坤可能把中盘股作为今年的一个主要选股对象。根据张坤所管基金的持仓显示,他个人投资的偏好以大市值龙头为主,易方达中小盘基金截至2020年末的十大重仓股数据显示,所持仓的核心股票主要指向大盘品种,市值最小的宇通客车也超过了300亿。

  值得一提的是,3月26日的龙虎榜数据显示,有两个机构专用席位合计买入国际医学公司的资金为6000万元。这一操作是否系张坤所为,目前还不得而知。

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  国际医学公司是一家总部位于西安的民营医院,也是目前全国最大的单体医院,其主要收入也集中在西安地区,截至2020年末,国际医学公司来自西安地区的收入占比达92.27%,西安以外的收入占比为7.73%。

  基金公司的调研乃至电话会议,通常由基金公司研究员代劳,除非涉及的股票意义重大,此番张坤亲自出马参加电话会议,或暗示这位明星基金大佬的最新动作。

  试点业务与张坤重仓股构成竞争

  国际医学到底如何吸引了张坤的兴趣?引起张坤注意,以至于这位明星基金经理亲自参与本次电话会议调研,可能是国际医学公司开始涉及辅助生殖业务,这块新业务有望在2021年之后会成为一个新的增长点。

  券商中国记者注意到,辅助生殖行业已成为我国医疗服务行业潜在需求和增速最快的市场之一,随着二胎政策的开放,生殖医学领域中的辅助生殖行业发展迅猛,市场潜力巨大。

  数据显示,我国每年出生的新生儿数量约为1600万,而《中国不孕不育现状调研报告》显示中国不孕不育率达12.5%-15%。同时,根据中国卫健委妇幼健康司数据及相关研究报告,2018年4780万对育龄不孕不育夫妇当中,仅有56.8万对接受辅助生殖服务,渗透率仅为7.9%,远低于美国的31.2%。即使2023年该比例略微上升至9.2%,未来3年中国辅助生殖市场复合增长率亦将达到14.5%。

  根据易方达优质企业三年基金披露的持仓信息显示,张坤截至2020年12月31日,将在港股上市的一家辅助生殖领域的公司,作为该基金的第九大重仓股,占该基金的仓位约为6%。易方达优质企业三年基金总计持有锦欣生殖4945万股,持股市值约为6.57亿元。

  这家公司就是锦欣生殖,总部位于四川成都,为全球领先的民营辅助生殖服务提供商,通过中国及美国的附属公司在中国和美国从事提供辅助生殖服务、管理服务和医疗相关服务。目前锦欣生殖主要是旗下三家公司正在运营,分别是成都西囡医院(省内龙头)、深圳中山医院、美国加州的HRCFertility.2020年收购了老挝一家医院和武汉一家民营医院,约共5家医院。

  2020年3月锦欣生殖进军东南亚市场,获得老挝IVF牌照,并计划经营一家IVF诊所,预期产能每年可进行3000多个IVF治疗周期,预期客单价将在8-10万区间。2020年6月收购体外受精IVF牌照的武汉黄埔民营医院,且公司聘请杨菁教授担任武汉锦欣医院的院长,具备一定的市场号召力。

  当前A股和港股的市场都非常讲究那些拥抱未来的赛道,辅助生殖业务是许多投资大佬非常关注的新赛道。张坤在易方达优质企业基金中所重仓的锦欣生殖,也被高瓴资本所看好。

  根据香港联交所权益披露资料显示,2020年11月16日,锦欣生殖获高瓴资本旗下的GaolingFund,L.P。及HillhouseCapitalAdvisors,Ltd。在场外以每股均价10.50港元分别增持约8444.63万股及1.06亿股,分别涉资约8.87亿港元及11.08亿港元,合计涉资约19.95亿港元。增持后,GaolingFund,L.P。持股比例由3.19%升至6.66%,及HillhouseCapitalAdvisors,Ltd。持股比例由3.35%升至7.69%;据此,高瓴资本在这家辅助生殖龙头股上合计持股比例达14.35%。

  虽然锦欣生殖获易方达张坤、高瓴资本等大佬看好,但在股价表现上,与国际医学相比似乎还差了一点点。

  国际医学公司的股价自2020年7月启动以来,已从每股4元一路上涨到目前的12.9元,期间虽有股价回调,但在3月26日的强势涨停后,已接近最近六个月的新高,相比之下,锦欣生殖的股价目前约为16港元,要收复2月底的24.5港元的高位还需不小的距离。

  在本次电话会议纪要中,国际医学公司方面也特别提到了公司的新业务——辅助生殖业务。

  国际医学公司在电话调研中表示,公司辅助生殖医学项目于2019年初获得卫生主管部门批准后,开始为期一年的IUI业务试运行,目前IUI试运行已验收,待获得卫生主管部门批复后将试运行IVF业务,公司将积极与卫生主管部门进行沟通,以加快项目验收相关的各项工作。该项目拥有一流的专业设备和医疗团队,专业特色为辅助生殖技术、不孕不育相关疾病咨询、筛查和诊治,以及优生优育咨询和指导。西安国际医学高新医院的妇产科是西安市医学优势专科,新生儿出生率保持全省三甲医院的前三名,这些优势将对国际医学生殖医学业务的发展提供有力的保障。

  A股市场或迎来新一轮买点?

  值得一提的是,在A股市场连续调整一个月的时间后,明星基金经理张坤参与上市公司电话会议的另一个信号可能是,市场可能正在迎来新一轮的买点。

  但是,张坤参与国际医学的电话会议是否直奔该股票,也存在另外一种解读,即张坤也可能是为了锦欣生殖的持仓,从而参与国际医学的电话会议。“我们的调研范围会覆盖公司的管理层和执行层、竞争对手、上下游企业等。”安信基金的一位人士在解释基金调研的策略时强调,基金调研也包括持仓股票的竞争对手、上下游、行业专家提供的信息,从而降低偏听偏信的风险,尽可能准确地把握公司的价值。

  长城基金首席经济学家向威达近日表示,判断美国长端利率的上升对A股的冲击最剧烈的时候可能已经过去,近期A股许多强势股包括周期股连续补跌,据分析一个直接因素是部分投资者担心3月份和未来几个月国内信用收缩。对此,该公司判断国外的流动性依然非常宽松,可以在一定程度上弥补中国国内的宏观信用收缩。有关部门可能会利用今年特别是今年上半年经济形势较好的窗口控制宏观杠杆率,从中长期看,中国经济的基本面并不支持货币与信用持续收缩,投资者对信用收缩不必过度担心。

  “从结构上看,核心资产经过近期的持续调整,当前估值的风险已经不大了,考虑到明年的业绩,继续下跌的空间不大。”上述基金公司人士强调,从估值水平看,美国SP500当前的估值高达40倍,而上海综合指数和万得全A的TTMPE只有15倍和21倍左右,全部A股非金融的PE中位数为35倍,当前A股的估值不过分。从中长线看,A股继续下跌的空间不大。未来两个月大部分时间很可能以震荡筑底为主要格局,当前位置需坚定信心,对市场的震荡不必过于悲观。从结构上看,核心资产经过近期的持续调整,当前估值的风险已经不大了,考虑到明年的业绩,继续下跌的空间不大,但短期看,需要时间巩固,股价短期下跌反而为长线资金提供了更好的买入机会。

(文章来源:券商中国)

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